Резервы биткоина на биржах обрушились до уровня 2019 года

[Soprano]

Аналитик CryptoQuant под ником hechessONCHAIN зафиксировал, что общие резервы биткоина на централизованных биржах опустились до 2 666 753 BTC. В последний раз показатель находился на таком уровне 31 августа 2019 года, когда BTC торговался по $9 430. Сегодня биткоин торгуется вблизи $73 420 — примерно в восемь раз выше при том же объеме монет на площадках.

По мнению эксперта, сравнение с 2019 годом остается единственной точкой отсчета, однако сам уровень резервов не дает полной картины. Контекст важен — рыночные циклы в эти два момента выглядят принципиально по-разному.

Циклы 2019 и 2026 годов — зеркальное отражение

hechessONCHAIN привел данные индикатора рыночного цикла Bull-Bear от CryptoQuant. На 31 августа 2019 года он находился в бычьей зоне на уровне +0,83, 30-дневная средняя была +1,045, а годовая — −0,206.

В мае 2026 года картина обратная. Индикатор сейчас в медвежьей зоне на отметке −0,379, 30-дневная средняя — −0,375, годовая — −0,323. То есть низкие резервы на биржах в 2019 году совпадали с фазой роста, а сейчас — с фазой охлаждения рынка.

Спрос со стороны ETF меняет уравнение

Снижение резервов говорит о том, что инвесторы выводят биткоин с бирж — объем монет, готовых к продаже, сокращается. Однако само по себе сокращение предложения не толкает цену вверх — для этого нужны покупатели. В 2019 году их обеспечивала бычья фаза цикла. В 2026 году индикатор Bull-Bear пока не подтверждает аналогичной картины.

Ключевое отличие от 2019 года, по словам аналитика, — спотовые ETF на биткоин, одобренные в январе 2024 года. Этого источника покупательного давления семь лет назад просто не существовало. Резервы на биржах снижались весь период работы биржевых фондов. Пока неясно, хватит ли притоков в ETF, чтобы при сокращении предложения поддержать устойчивый рост цены.