У биткоина худший месяц за три года. Каковы масштабы обвала

[HarDcore]

Ноябрь для биткоина складывается крайне неудачно: если цена сохранится около отметки $83 000 до конца месяца, то по доходности он покажет худший результат за последние три года — сравнимый с ситуацией середины 2022-го. Напомню, что в начале ноября BTC стоил около $110 000.

Для сравнения: в 2022 году рынок штормило из-за целой череды громких крахов — обвал экосистемы Terra (LUNA) запустил цепную реакцию, за которой последовало закрытие крупных инвесткомпаний и, в конечном счёте, банкротство биржи FTX. Тогда биткоин рухнул примерно на 64% по итогам года.

По состоянию на 21 ноября 2025 года, около 18:50 мск, биткоин показывает худшую месячную динамику с 2022 года — минус 24% с начала месяца, торги идут в районе $83 000. Ethereum упал примерно на 30% и держится возле $2,7 тыс. В моменте BTC проседал до $80,5 тыс., а ETH — до $2,63 тыс.

Многие вспоминают, что в 2022-м рынок проходил один из самых тяжёлых медвежьих циклов: только за июнь биткоин потерял свыше 37%, и это был всего лишь один из восьми месяцев подряд с отрицательной динамикой.

Признаки паники и «вынужденные продавцы»

Эксперты, опрошенные Bloomberg, отмечают признаки появления так называемых forced sellers — крупных участников рынка, чьи маржинальные позиции не выдержали падения, из-за чего биржи вынуждены ликвидировать их залоги. Похожую точку зрения озвучивал глава BitMine Том Ли, предполагая, что давление на рынок может исходить от одного или нескольких крупных маркетмейкеров, испытывающих финансовые трудности. Он сравнил происходящее с попытками крупных игроков «додавить» рынок, чтобы вызвать цепочку ликвидаций.

Не радуют и данные по американским крипто-ETF, торгующимся через NASDAQ и NYSE. 20 ноября суммарный отток из таких фондов превысил $900 млн — это второй худший показатель за всё время работы ETF, которые появились в начале 2024 года (по данным Sosovalue).

Эфирные ETF рекордов по оттокам пока не ставят, но статистика всё равно негативная: из 14 торговых дней ноября лишь один закрылся в плюс, а общий отток достиг $1,8 млрд. У биткоин-фондов — ещё хуже: минус $3,8 млрд с начала месяца. Если темпы сохранятся, ноябрь станет антирекордным.

Параллельно индикаторы настроений выглядят крайне мрачно. Индекс страха и жадности от Coinmarketcap упал до исторического минимума — значения 11. По версии Alternative он держится на уровне 14, что хуже большинства рыночных фаз, но всё же не ниже минимумов 2022 года (тогда он опускался до 6).

Аномалия: альткоины держатся лучше

На фоне сильного провала BTC и ETH поведение остального рынка выглядит необычно спокойным. Индекс TOTAL3 (капитализация всех крупных криптовалют без учёта BTC и ETH) упал всего на 16% с начала месяца, что довольно нетипично — обычно альткоины ведут себя волатильнее и падают сильнее в такие периоды.

По данным Coinmarketcap, за последние 30 дней лишь 22 актива из топ-50 показали худшую динамику, чем биткоин. Более того, восемь альткоинов даже успели прибавить в цене — от 40% и вплоть до 140% (лидер — Zcash, ZEC).

Это отражается и в доминировании биткоина: показатель снизился на 4 п.п. от ноябрьского максимума и теперь составляет около 59%. Обычно падение доминирования считается сигналом к началу «альтсезона», когда альткоины растут быстрее биткоина. Но в этот раз ситуация парадоксальная — классические признаки альтсезона появляются на падающем рынке.